汽车行业向“新”向“智” 出口维持高景气度

　　为推动汽车消费◆◆■★，近年来，国家有关部门发布多项利好政策。今年7月份印发的《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》中提出“提高汽车报废更新补贴标准★■★■★◆”◆■★★◆◆，符合相应条件的单车补贴最高达2万元★■■。当前，以旧换新政策逐步发力显效，不断推动汽车换“能”。截至8月31日，报废更新补贴申请突破80万份■★◆★■■，单日申请量持续增长。

　　文灿股份相关负责人表示■◆★，业绩增长主要受益于新能源汽车客户订单需求旺盛，公司车身结构件及一体化大铸件产品在收入结构中的占比增加。2024年上半年■◆★◆◆◆，文灿股份新能源汽车产品收入97136.34万元■◆★◆■★，同比增长160.89%，其中，车身结构件(包括一体化车身结构件)收入67365.89万元，同比增长128.47%，继续保持良好势头★★■◆。

　　日前，2024年上市公司半年报披露收官■■★◆★，多家汽车行业沪市上市公司业绩表现亮眼，盈利质量持续改善。数据显示■◆，2024年上半年，沪市汽车行业公司实现营收9532★★◆■.23亿元★★，同比增长5.16%；归母净利润398.69亿元◆◆■★，同比增长44.83%。其中，近七成公司实现业绩正增长■★◆★★★，增速超100%的有13家公司■■■★◆。

　　当前★■■，不少车企都紧抓海外市场机会★■★◆，加速“全球扬帆★★◆”进程，汽车行业出口维持高景气度★■■◆★。高伊楠表示，汽车需求表现平稳★■■■◆◆，新能源汽车以及出口增长表现强劲★★■★◆★，随着旺季到来，汽车需求有望进一步提升★★。

　　记者注意到，有多家汽车行业上市公司表示，目前在手订单充足。例如，聚焦汽车零部件主业的拓普集团■◆，在研发创新及数智制造的加持下◆◆◆，公司本年度新接订单继续保持快速增长趋势■■。公司内饰功能件★◆■■★、轻量化底盘★■、热管理业务的综合竞争力持续提升；汽车电子类业务迎来收获期，闭式空气悬架系统◆◆■◆、智能刹车系统(IBS)★■◆◆◆★、电动转向系统(EPS)、智慧电动门系统等项目逐步量产落地并实现销售快速增长。值得注意的是，拓普集团上半年实现营收122.22亿元，同比增长33◆★■.42%；净利润14.56亿元，同比增长33.11%。

　　接下来，该如何继续提升中国汽车产业在全球的竞争力？刘春生认为★■，可以从以下几方面考虑■◆■◆■。一是加强技术创新◆★■◆◆。通过持续投入研发◆◆◆，提高车辆性能★◆■■◆，特别是在新能源汽车领域◆★★◆■■，要加快电池技术、智能化驾驶技术的发展。二是扩大品牌影响力。通过市场营销策略提升品牌形象◆■，加强海外市场布局■◆■◆，特别是对新能源汽车有需求的增长市场★◆★■★。三是提升服务质量。通过改善售后服务网络，确保海外消费者能够获得及时有效的技术支持和服务保障■■■◆★。四是积极应对国际经贸环境变化。持续密切关注国际经贸政策的变化，灵活调整生产和出口战略★★，减少外部不确定性带来的风险。五是推进绿色可持续发展■◆◆■■，响应环保要求，推广低碳、节能的汽车产品■★◆■★。

　　“在国内宏观经济总量稳中有升背景下★■◆，内需更新率均值回归有望带来商用车明显销量弹性■★★■。◆★■◆”闫俊刚认为★◆■■★★，短期视角下，从内需来看，以旧换新有效促进乘用车需求转换，需求景气度表现持续超预期；商用车以旧换新政策也已出台，有望逐步贡献销量弹性。中长期视角下，从内需来看，通过对乘用车需求结构拆分■◆■◆★，国内市场依然具备成长空间，换购需求有望成为下一阶段总量成长的新动能。

　　长江证券汽车首席分析师高伊楠认为，汽车智能电动化变革打开了行业远期成长空间，中国优秀零部件企业凭借技术、成本、响应速度等优势逐渐重塑行业格局■■◆◆★★，有望在新时代涌现出一批世界一流企业。智能电动汽车相较于传统燃油汽车，内部零部件发生了巨大变化，带动增量市场。

　　汽车行业潜能持续释放，需求稳中有增，带动汽车零部件公司经营业绩显著增长。比如，主要从事汽车铝合金精密铸件产品研发★■■★◆、生产和销售的文灿股份，上半年实现营收30★◆■◆◆★.76亿元，同比增长20.07%；实现归母净利润0■■■★.82亿元，同比增长488.19%。该公司的产品主要应用于新能源汽车和传统燃油车的车身结构系统、一体化车身系统、电池盒系统、电驱动系统◆■■◆、底盘系统、制动系统◆★★■、变速箱系统及其他汽车零部件等。

　　中信证券在研报中表示，全球化是中国车企可持续发展的必由之路。短期来看◆■◆■，整车出口仍是我国车企出海的主要方式★■■。海外销量有望成为新的投资驱动逻辑。长期来看，车企出海不仅有望获得份额和盈利性的双重提升，甚至有望进行技术标准的输出，实现更高质量的海外增长。随着南美和中东市场逐渐成为出海增长的新动能，预计下半年出口量将会有明显的提振，带来相关标的投资机会◆■■★。

　　今年以来，汽车产业继续围绕新能源化和智能化发展趋势，快速推进各项技术创新和产业升级◆■◆◆◆。同时，在新能源汽车下乡、以旧换新等多重因素推动下■◆◆★，上半年国内汽车产业产销量延续稳定增长趋势★★■。根据中国汽车工业协会统计■★，2024年1月至8月★◆★★◆，汽车产销分别完成1867◆★.4万辆和1876.6万辆，同比分别增长2.5%和3%。至2023年，中国汽车产销已连续十五年蝉联全球第一。

　　业内人士分析，中国汽车由于智能化程度高、质量好、价格合适，目前已在多个国家获得认可，近几年的出口量一直在增加。在全球电动化浪潮下★◆■，沪市车企加大核心技术攻关和产品迭代，海外订单充足，以技术进步和产品迭代催动出口增长的特征更为明显■◆★◆◆。上半年，长城汽车◆■■■、上汽集团、广汽集团合计实现海外销量超80万辆，同比增长20%。与此同时，“一车出海带动全链”，42家汽车零部件公司海外收入同比增长8%◆■。

　　具体来看，广汽集团上半年实现汽车销量超86万辆，其中自主品牌汽车销量占比提升至约36.5%。报告期内，公司节能与新能源汽车销量比例已提升至40.63%，其中节能汽车比例约为21◆■★.62%■◆◆■，新能源汽车比例约为19.01%■◆★。下属广汽传祺上半年实现产销19.36万辆和18.89万辆，同比增长6.51%和0.44%，高价值车型占比持续提升。

　　广发证券汽车行业联席首席分析师闫俊刚认为，2021年以来，内需具备韧性叠加出口持续突破，驱动中国乘用车需求持续向上★◆■■◆★。中国品牌乘用车在此过程中通过驱动技术路径的选择与储备、持续的技术创新及显著的性价比优势提升国内及海外市占率。展望未来，在政策呵护及海外增长双轮驱动下的乘用车需求，仍然值得期待。

　　东吴证券所长助理■◆■★、汽车行业首席分析师黄细里表示，报废补贴新政金额加码效果显著，有望刺激老旧报废置换需求，支撑销量提升。同时，地方层面积极跟进，陆续推出汽车置换补贴政策，进一步扩宽政策覆盖范围，有望持续刺激汽车消费需求◆■■★。从8月数据看■★★★，政策拉动效果好于预期■★◆◆■，除国家报废换新补贴翻番外，各地政府近期普遍加码置换补贴■◆，对乘用车终端消费有显著促进作用。

　　受产销两旺的行业态势影响，沪市整车企业赛力斯上半年实现营业收入650.44亿元，同比增长489★■.58%◆◆■；实现归母净利润16.25亿元，较上年同期扭亏为盈。宇通客车上半年实现营收163.36亿元◆★◆，同比增长46.99%；实现归母净利润16★■◆■★■.74亿元，同比增长255.84%★◆★★◆◆。

　　中央财经大学副教授刘春生表示，2024年上半年，A股汽车行业上市公司整体表现稳健，营收与利润双增长，这表明尽管市场竞争激烈■★，但行业整体仍然保持着良好的盈利能力★■。此外◆★■★★★，盈利公司比例较高，说明大多数企业在面对挑战时，依然能够维持良好的经营状况★◆★。

　　长城汽车在半年报中提到★★■◆，海外销售增长是带动利润大幅增长的主要原因之一。2024年上半年，长城汽车累计销售55.49万辆◆■★■★◆，同比增长6.95%，增速超过行业整体表现■★■★★◆。其中，新能源车型销售12◆■★■■◆.98万辆，同比增长44.89%■■◆，连续4年增长；海外销售19.98万辆，同比增长62.09%，连续8年增长。

　　高伊楠表示，展望下一阶段，智电加持竞争力，看好自主高端化的进程和海外市场的持续扩张■◆★◆。以比亚迪、华为智选，以及头部新势力为代表的自主品牌发力中高端市场★★■◆◆，2024年三四季度车型持续密集投放。智能驾驶进入端到端大模型阶段■★■，智能驾驶有望从量变进入质变，使用体验大幅提升◆■◆★■。我国车企持续走向全球★■，尤其在下一阶段全球新能源需求提升过程中■◆，中国企业有望把握行业契机持续实现全球份额扩张。

　　中国汽车工业协会统计数据显示，今年1月至8月◆★，汽车出口377★◆■.3万辆■■■，同比增长28★■★■◆◆.3%◆■★。其中，传统燃料汽车出口295.5万辆，同比增长33.4%；新能源汽车出口81.8万辆，同比增长12.6%★■★★★◆。而且◆◆★，今年前7个月，全国汽车商品累计进出口总额达1722■■◆◆★.5亿美元◆★■★★，同比增长7.3%★★◆★■。其中，出口金额1318.2亿美元，同比增长11.7%◆★。

　　此外，受益于海外轮胎市场需求旺盛、原材料价格下降等因素◆◆★，轮胎公司今年上半年也延续高景气度，产销两旺、盈利增长。例如◆★★◆◆■，玲珑轮胎公司上半年实现营收103.80亿元，同比增长12.37%；实现归母净利润9.25亿元，同比增长64■■★◆◆.95%■■◆◆。该公司负责人表示，2024年以来，公司持续运用工业互联网、大数据、边缘计算■■★、人工智能等技术，实现各类业务系统研发设计、生产制造◆★◆★、经营管理★◆、运维服务等环节的数字化、网络化◆◆■★、智能化★■★★■，提升制造能力，提高产品质量。

　　数据显示◆■★◆■■，上半年，广汽集团、上汽集团、长城汽车等整车企业合计销售新能源汽车约76万辆，同比增长8%★■◆★★；赛力斯专注新能源汽车领域，上半年累计销量超20万辆★◆，同比增长349%；宇通客车集客车产品研发、制造与销售于一体，上半年公司大中型客车销量18335辆，同比增长41★★◆.5%，市场占有率36.9%，稳居行业第一位，继续保持龙头地位。